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近日，各家國內(nèi)A股上市快遞企業(yè)陸續(xù)公布了2019年1月份經(jīng)營數(shù)據(jù)。一年之計在于春，一月份數(shù)據(jù)在一定程度上能夠體現(xiàn)2019年全年的快遞發(fā)展走勢，因此對一月份數(shù)據(jù)進行系統(tǒng)分析很有必要。我們將從以下四個方面來分析2019年的重要趨勢。

一、同城業(yè)務比重降低，新同城對網(wǎng)絡企業(yè)威脅降低

2019年2月18日，國家郵政局公布1月份郵政行業(yè)運行情況，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量完成45.2億件，同比增長13.5%。其中，同城業(yè)務量完成9.2億件，異地業(yè)務量完成35.1億件，分別占全部快遞業(yè)務量的20.3%和77.6%。

數(shù)據(jù)來源國家郵政局，雙壹制圖

數(shù)據(jù)來源國家郵政局，雙壹制圖

從上圖數(shù)據(jù)來看，同城快遞業(yè)務量的增長率在逐年下降，2019年1月份與去年同期相比，同城快遞業(yè)務量的比重下降2.6個百分點，異地快遞業(yè)務量的比重上升2.8個百分點。

同城配存在需求分布分散、個性化需求強、時效性高、對末端人力運力要求高等特點，而傳統(tǒng)網(wǎng)絡型快遞公司則擅長集中、中轉(zhuǎn)、分揀、末端配送等標準化配送流程。雖然傳統(tǒng)快遞公司注意到同城配這塊蛋糕，積極布局“計時達”產(chǎn)品，但在即時配送市場方面，傳統(tǒng)快遞公司仍不具優(yōu)勢，蜂鳥、新達達等互聯(lián)網(wǎng)新型配送企業(yè)占優(yōu)勢地位。隨著同城快遞業(yè)務量增速的減少，異地快遞業(yè)務量比重的不斷加大，全網(wǎng)大型快遞企業(yè)公司有望進一步加大市場份額。

二、跨境業(yè)務降速，貿(mào)易戰(zhàn)對國際業(yè)務產(chǎn)生負面影響

根據(jù)下圖數(shù)據(jù)，國際/港澳臺快遞業(yè)務量的同期增速逐漸下降，最新公布的2019年1月份國際/港澳臺業(yè)務量，在總體快遞業(yè)務量的比重也下降了0.2個百分點。

數(shù)據(jù)來源國家郵政局，雙壹制圖

中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響是跨境快遞增速放緩的重要因素，從互聯(lián)網(wǎng)的公開數(shù)據(jù)來看，目前國際跨境電商發(fā)往美國市場的占比最高，占比17%，也就是說美國市場受到貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊，將會在一定程度上影響跨境快遞的增長發(fā)展。

數(shù)據(jù)來源公開資料整理，雙壹制圖

貿(mào)易戰(zhàn)對跨境電商成本影響最為明顯。美國將對中國商品大規(guī)模征收關稅，這對于跨境電商來說，影響還是非常大的，尤其是針對以美國市場為主的出口跨境電商，整個出口到美國的跨境電商企業(yè)都面臨著一個高額的賦稅成本，這無疑為“中國制造”的這種成本優(yōu)勢帶來一個非常大的壓力。貿(mào)易關稅的加征，對于一般貿(mào)易進出口成本會有不同程度的提升，跨境出口到美國的產(chǎn)品非常繁多，加征關稅的產(chǎn)品范圍也是比較大，對大規(guī)模布局美國海外倉的電商或快遞企業(yè)來說，殺傷力較大。這將直接導致跨境快遞業(yè)務的減少，對于跨境快遞業(yè)務量會造成負面影響。

三、龍頭企業(yè)大幅領先行業(yè)增幅，市場留給二三線企業(yè)的時間不多

1月行業(yè)集中度CR8指數(shù)81.2，同比提升1.2個百分點，集中度明顯向頭部公司集中。從市占率角度來看，2019年1月份通達公司+順豐占行業(yè)總件量的78%，較去年第四季度的74%份額有明顯提升，各企業(yè)較2018年1月均提升2.3-2.4個百分點，規(guī)模效應突出，表明快遞行業(yè)件量正加速向一線梯隊集中。（數(shù)據(jù)來源華創(chuàng)證券）

數(shù)據(jù)來源國家郵政局，中金公司研究部

根據(jù)A 股4 家上市公司的月度數(shù)據(jù)，即使包括增速較慢的順豐，合計業(yè)務量增速也超出行業(yè)8-10個百分點，不包括順豐則超出更多，并且排名第一的中通四季度業(yè)務量增速（34%）也快于行業(yè)（26%）8個百分點，因此CR6也是繼續(xù)提升的。

2017~2018年，行業(yè)目睹了二三線快遞企業(yè)的轉(zhuǎn)型與消失。全峰、快捷等二三線快遞企業(yè)或退出行業(yè)競爭，或經(jīng)營困難，抑或被其他公司收購但整合效果欠佳。速爾、安能、宅急送等二線快遞企業(yè)因為日均處理量已經(jīng)與第一梯隊差距太大，其在單件成本、服務質(zhì)量、覆蓋區(qū)域等方面無法與一線企業(yè)競爭。

因此，雙壹認為：通達系龍頭電商快遞將繼續(xù)搶占二三線快遞市場份額，龍頭集中度將進一步提高。

四、以價促量仍是今年市場的主旋律

2月19日，圓通、韻達、申通和順豐先后發(fā)布2019年1月份經(jīng)營簡報，其一月份快遞單量分別為6.55億件、6.59億件、5.10億件、4.09億件，增速分別為36.13%、35.60%、42.96%、27.41%。

數(shù)據(jù)來源國家郵政局，雙壹制圖

從總量而言，在中通繼續(xù)保持行業(yè)第一的市場格局下，圓通、韻達繼續(xù)領跑，榜眼之爭愈發(fā)激烈。增速方面，在四家快遞企業(yè)中唯有申通超過40%，圓通與韻達的榜眼大戰(zhàn)越發(fā)膠著，1月份圓通增速反超韻達，在各大快遞“奪位戰(zhàn)”的形勢下，2019年的龍頭企業(yè)對于市場份額的爭奪將會更加激烈。要想保住龍頭優(yōu)勢，往往采取積極的價格競爭策略來獲取更多件量。

現(xiàn)階段下，電商快遞驅(qū)動核心仍是“以量為先”，性價比是核心競爭力，其量價循環(huán)：降價→業(yè)務量增加→單位成本下降→降低價格。在競爭集中趨勢下，雙壹認為：2019年價格戰(zhàn)將會持續(xù)，通過低價搶量的策略仍然奏效。目前通達系龍頭之間的競爭趨勢明顯加劇，而通達系的產(chǎn)品仍然同質(zhì)化，產(chǎn)品差異化尚待時日，企業(yè)只能通過降價搶量，價格戰(zhàn)不可避免。并且綜合三通一達的各項最低單價成本，快遞成本仍存在較大優(yōu)化空間，綜合行業(yè)競爭和成本空間的考量，“以價促量”勢在必行。因此，公司內(nèi)部成本優(yōu)化成為競爭關鍵，成本越低，價格越低，才能在市場上更具競爭力。