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號稱中國最賺錢的鐵路——京滬高鐵沖刺上市。

近日，京滬高鐵首次公開發(fā)行A股股票招股說明書對外披露。2019年前三季，京滬高鐵實現(xiàn)營業(yè)收入250.01億元，實現(xiàn)凈利潤95.19億元。

11月6日，新京報記者獲悉，證監(jiān)會對于京滬高速鐵路股份有限公司（以下簡稱“京滬高鐵”）首次公開發(fā)行股票申請文件給予了反饋意見，證監(jiān)會就京滬高鐵的主營業(yè)務(wù)、公司定位、歷史沿革、股權(quán)變動、資產(chǎn)重組、同業(yè)競爭等多方面情況要求京滬高鐵補充說明。

員工數(shù)量達近年最低水平

京滬高鐵招股書披露，公司主營業(yè)務(wù)為高鐵旅客運輸，具體主要包括（1）為擔當列車的旅客提供高鐵運輸服務(wù)并收取票價款；（2）其他鐵路運輸企業(yè)擔當?shù)牧熊囋诰咚勹F路上運行時，向其提供線路使用、接觸網(wǎng)使用等服務(wù)并收取相應(yīng)費用等。

證監(jiān)會表示，鑒于公司并不直接從事高鐵運輸服務(wù)，而是委托北京局、濟南局、上海局等進行從事高鐵運輸服務(wù)。請結(jié)合公司的具體情況及國內(nèi)外類似公司行業(yè)模式分析說明，公司主營業(yè)務(wù)披露為高鐵旅客運輸是否準確并在招股書中補充披露公司主營業(yè)務(wù)為高鐵旅客運輸?shù)脑蚣熬唧w理由。

此外，京滬高鐵招股書顯示，截至2019年9月30日，京滬高鐵總資產(chǎn)規(guī)模為18707965.86萬元，員工人數(shù)67人（含借調(diào)人員），人均管理資產(chǎn)規(guī)模279223.37萬元。

證監(jiān)會要求京滬高鐵結(jié)合公司的業(yè)務(wù)開展具體情況，員工的主要工作分工，說明發(fā)行人是否為資產(chǎn)管理公司而非高鐵旅客運輸公司等。

目前京滬高鐵的員工數(shù)量幾乎是近年來最低水平。

招股書披露，2016年-2018年底，京滬高鐵員工數(shù)量分別為80名、77名、72名，借調(diào)人員數(shù)量分別為29人、28人、28人。截至2019年9月30日，京滬高鐵員工數(shù)量為67名，借調(diào)人數(shù)為25人。

京滬高鐵表示，公司正在對借調(diào)人員進行清理，對需要留用的員工簽署勞動合同，規(guī)范勞動關(guān)系。

揭秘委托運輸管理模式

京滬高鐵為什么只有幾十名員工？

京滬高鐵在在招股書中表示，公司人均管理資產(chǎn)規(guī)模較大的特點，與采用委托運輸管理模式相適應(yīng)。

所謂委托運輸管理模式，為鐵路系統(tǒng)優(yōu)化資源配置的一種工作模式，內(nèi)容主要包括運輸組織管理、運輸設(shè)施設(shè)備管理、運輸移動設(shè)備管理、運輸安全生產(chǎn)管理、鐵路用地管理等。

委托運輸管理模式，決定了京滬高鐵的業(yè)務(wù)模式。

根據(jù)原鐵道部《指導意見》，京滬高鐵將京滬高速鐵路委托線路途經(jīng)的北京局集團、濟南局集團和上海局集團進行運輸管理，并在《委托運輸費用指導意見》基礎(chǔ)上，與各鐵路局對委托運輸管理相關(guān)費用進行協(xié)商并簽訂委托運輸管理合同。

截至2019年9月30日，京滬高鐵主要采購的動車組使用服務(wù)和高鐵運輸能力保障服務(wù)價格如下：

動車組使用服務(wù)方面的清算單價為，時速300/350公里動車組8.69元/輛公里，時速200/250公里動車組7.53元/輛公里。

高鐵運輸能力保障服務(wù)方面，特一類、特二類繁忙線路所屬合資鐵路公司，按公司當年運輸營業(yè)收入的一定比例向受托運輸管理鐵路局支付高鐵運輸能力保障費；特一類、特二類繁忙線路起始檔的清算比例為2%，以后每增加一檔，清算比例增加0.5個百分點；發(fā)行人屬于高鐵繁忙線路特一類5檔，適用的清算比例為4%。

招股書披露，京滬高鐵公司委托沿線鐵路局按照國鐵集團統(tǒng)一規(guī)則編制的列車運行圖組織日常運輸生產(chǎn)。

京滬高鐵稱，公司采用委托運輸管理模式開展高鐵客運業(yè)務(wù)，目前尚無與京滬高鐵公司業(yè)務(wù)相近、模式相似的可比同行業(yè)A股上市公司。

業(yè)務(wù)獨立性被問詢

除了京滬高鐵是否為資產(chǎn)管理公司之外，京滬高鐵的委托運輸管理模式、是否具有完整的業(yè)務(wù)體系等均受到問詢。

京滬高鐵在招股書中曾披露，京滬高鐵公司通過委托運輸管理模式。證監(jiān)會要求京滬高鐵補充核查說明發(fā)行人委托運營模式是否造成發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨立性、資產(chǎn)完整性存在重大瑕疵（對比境內(nèi)外同行業(yè)的情況分析論證）。要求京滬高鐵進一步詳細補充論證說明并披露發(fā)行人與京滬二高鐵等其他平行線路、與沿線普鐵及北京局、濟南局、上海局之間、京滬高鐵京津段、寧滬段與京津城際、滬寧城際是否存在同業(yè)競爭。

同樣是在獨立性方面，證監(jiān)會要求京滬高鐵結(jié)合公司關(guān)聯(lián)采購、銷售占比情況、相關(guān)關(guān)聯(lián)方對發(fā)行人的重要作用，補充核查說明發(fā)行人獨立性是否存在瑕疵，發(fā)行人是否具有完整的業(yè)務(wù)體系，是否具有面向市場獨立經(jīng)營的能力。

除了上述問題外，在經(jīng)營業(yè)績方面，證監(jiān)會要求京滬高鐵分業(yè)務(wù)披露收入、毛利、利潤的業(yè)務(wù)分布及近三年季度變化情況，并說明各項業(yè)務(wù)收入變化的原因。此外，還要求說明公司成本是否與收入相配比。

新京報記者 林子 編輯 陳莉 校對 柳寶慶